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三公斗牛官网:全球鬼哭狼嚎 这类策略却因市场恐慌大啖其利

来源:未知 时间:2020-03-19 22:44 作者:-1 人气:
  •   石油大跌,全球股市暴跌,就连避险资产的黄金也都难以幸免。在全球资产集体恐慌之际,有一类投资策略却“独善其身”,甚至表现亮眼。

      “市场暴跌的时候,反而经常是CTA策略具有赚钱效应的时候,所以常常能够在危机中抓住一些机会。”格上财富研究员张婷18日向时代财经分析,CTA策略偏好波动较大的市场,尤其是在近期这种恐慌的市场中,CTA策略更容易赚到因恐慌抛售带来的动量效应的钱。

      在动荡的市场下,近期CTA策略收益颇丰。私募排排网相关人士19日向时代财经透露,从3月9日美股今年首次熔断以来,短短一个多周的时间内,最高收益达到45.31%,28只收益超过10%。

      “对于投资者而言,最佳方案就是各种市场各种策略均衡配置。”厚石天成董事长侯延军建议国内投资者,在股票投资之外,还应加大对于CTA等的资产配置。

      对于国内的投资者而言,CTA策略无疑是比较小众。而在近期的全球资产暴跌风波中,这一策略开始逐渐“显山露水”。

      “CTA策略是交易期货标的的一类策略。”格上财富研究员张婷18日告诉时代财经记者,这类策略的目标是通过捕捉各类投资品种当中的趋势机会,也就是通过程序化手段,在价格变化中发现已经形成的趋势,无论是上涨或是下跌趋势,并通过阶段性参与到趋势中而获利。CTA策略大多关注的是期货品种不同周期的价格和成交量关系,投资过程中不加入主观判断,通常会分散地持有包括股指期货在内的30-40个期货品种。

      张婷分析说,今年开市以来,全球市场的波动都在加剧,日内暴涨暴跌的现象更是频繁出现在各个市场,震荡的市场常常带动投资者的情绪,而每当人们对于突如其来的下跌感到恐惧的时候,CTA策略便挺身而出。因为在市场暴跌的时候,反而经常是CTA策略具有赚钱效应的时候,所以常常能够在危机中抓住一些机会,也就是所谓的“危机Alpha”。

      而对于CTA策略之所以能够在当下的市场环境抓住机会,张婷认为这得益于其独特的投资方法和投资标的。CTA策略偏好波动较大的市场,因为高波动能够带来更加丰厚的收益空间,如果市场波动小,正确的信号或许只能带来1%以内的收益,但如果对应更高的波动,正确的信号就有可能带来5%甚至更高的收益空间。而在恐慌的市场,CTA策略就更容易赚到因恐慌抛售带来的动量效应的钱。此外,CTA策略投资的标的主要是商品期货,而商品期货与股票市场本身相关性比较低,所以CTA策略常常能够有效地平滑组合的波动,降低极端事件的影响。

      而近期CTA的业绩也印证了这一成功。私募排排网相关人士统计了自3月9日美股出现今年首次熔断以来的数据,3月9日-3月18日期间,三公斗牛,私募排排网有业绩记录的643只管理期货策略私募基金整体收益为0.93%,其中有397只基金实现正收益,最高收益为45.31%,28只收益超过10%。

      “仅2020年3月9日这一天,实现2%―5%收益率的CTA策略产品就不乏少数。”张婷向时代财经透露说。

      3月18日时代财经联系了上海的一家私募机构,尽管对于自己的相关业绩和操作不愿具体详谈,但市场部相关人士透露,最近已经有大批客户主动找上门来,而且都是机构客户,“毕竟业绩是最有说服力的,只要做得好,客户就会排队上门,我们现在都已经不接了。”

      “商品期货和金融期货本身自带杠杆,多空皆可,这就和传统的股票策略有了明显的差异。”厚石天成董事长侯延军18日向时代财经介绍,商品策略因为其与股票市场相关性非常低,所以其策略涨跌也和股市不相关,股指期货策略确实和股市高度相关,三公斗牛官网,但是因为其可做空做多,又有套利日内高频等策略应用,所以大体可以脱离股市涨跌来盈利。

      侯延军表示,目前来说,商品期货市场已经宽幅震荡了几年时间,近期开始有趋势突破出现,商品期货的趋势策略开始迎来盈利期。美股暴跌后,全球市场波动率大涨,股指期货短线策略开始进入暴利期,所以以上都是衍生品策略CTA策略的优势,而股票市场只能根据股市大的周期来盈利,这也是他们公司以衍生品策略为主的原因,也是近期盈利的来源。

      另一家提供CTA产品的黑翼资产管理有限公司,市场经理钟安奇向时代财经透露,最近一周这一产品的收益,粗略估计有5、6个点。她表示,公司并没有放太大的杠杆,控制了整个品种的年化波动率,大致在10%左右。而有一些私募机构近期冲得比较高,三公斗牛官网下载,因为放的杠杆相对也高一些,这要看各家的风险收益比。

      “我们量化CTA是以趋势跟踪为主,看到短期上涨趋势比较足,就进行做多。抓住了一个上涨的信号,5天就可以穿越20天。”钟安奇告诉时代财经,但单一的策略同样风险比较大,近期就有一些比较单一的私募,出现了爆雷的情况。现在全球股市大跌,各品种也都普遍下跌,遇到经济危机的时候,一旦尾部危机上来,趋势是特别强的。而这种强的趋势,三公斗牛,其实是有利于CTA,因为可以在各个品种上做空。

      钟安奇表示,目前黑翼资产对于全市场40多个品种都在做,而目前几乎所有品种都在下跌趋势中,对于CTA而言就是就是比较“友好”,就可以提供一定的保护风险。

      “建议投资者将CTA产品作为长期资产配置的重要一环,加大CTA产品的配置力度。”格上财富研究员张婷表示,商品是少数能够多空双向交易的资产,同股票类资产相关性较低,在危机时刻CTA产品能给投资者提供保护甚至盈利。此外,由于CTA策略同传统大类资产有较低的相关性,在市场波动加大时能起到保护作用,CTA具有优越的配置价值。在目前时点,国内国际形势不稳定因素凸显,建议投资者加大相关的配置。

      “CTA在国外已经是一个比较成熟的资产配置品种了,客户不仅包括大的养老金,甚至个人都可以进行配置。”黑翼资产市场经理钟安奇告诉时代财经,这几年国内投资者对于CTA相对已经比较了解了。她甚至认为,对于国内投资者,CTA应该是一个更好的避险工具。

      “因为美国的CTA市场已经十分成熟了,而且是一个有效市场,财报信息很快反应,因而并不能持续盈利。”钟安奇表示,相对而言对于国内的CTA市场,还并不是一个成熟市场,因而对于专业投资者来说,更容易获取一个专业市场上的超额收益。

      钟安奇建议投资者,应适当将CTA作为资产配置,为自己的资产作一个保护作用。她同时表示,投资者进行资产配置也要注意区分短期和长期,尤其是在金融危机的时候,三公斗牛官网,长期国债比较受追捧,而股票要进行回避。而CTA虽然会有波动,但对于投资者,只要扛过一段小小的波动,承担一定的风险,从更长期一点的时间来说,得到的回报肯定要高于国债的。

      厚石天成董事长侯延军也持有同样的观点。他告诉时代财经,其实专业投资人都明白股票市场的局限性,当然股票投资的优势也很突出,适合长期投资和大资金出入。对于投资者而言,最佳方案就是各种市场各种策略均衡配置。

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